云燚网美联储抗通胀立场坚定贵金属价格震荡偏弱运行

（来源：曲合期货）

来源：五矿期货作者：五矿期货

研报正文

【行情资讯】

沪金跌 0.20 %，报 1041.50 元/克，沪银跌 1.88 %，报 18966.00 元/千克;COMEX 金跌0.21%，报 4714.10 美元/盎司，COMEX 银涨 0.39 %，报 75.80 美元/盎司;美国10 年期国债收益率报 4.34 %，美元指数报 98.80 ;

1)芝商所(CME)对 COMEX 黄金、白银期货实施保证金比例下调：COMEX 黄金Non‑ HRP初始与维持保证金由 7% 降至 6%，HRP 初始保证金由 7.7% 降至 6.6%、维持保证金同步降至6%;COMEX 白银 Non‑ HRP 初始与维持保证金由 14%降至 11%，HRP 初始保证金由15.4% 降至12.1%、维持保证金同步降至 11%。

2)特朗普表态，美国在伊朗问题上无意仓促行事，仍保留军事应对选项，但明确不会对伊朗动用核武器;与此同时，以色列与黎巴嫩之间的停火协议将再度延长三周。

【策略观点】

特朗普宣布无限期延长对伊停火，以黎停火协议同步延长三周，地缘局势短线失控风险回落，市场波动逐步收敛，但海峡航运封锁风险仍未消解，能源供给扰动及通胀压力依旧存在;当前美债收益率维持在 4.3% 左右平稳运行，黄金整体走势保持震荡格局。叠加沃什于听证会重申美联储货币政策独立性、坚守抗通胀立场，对降息持审慎态度并主张以缩表收紧货币，市场重新评估政策框架与通胀应对逻辑，停火延长仅阶段性缓和市场情绪，并未实质松动政策及利率预期，金价短期上行空间仍受货币收紧预期压制。策略上建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间 950-1100 元/克，沪银主力合约参考运行区间 19000-20500 元/千克。